光大期货0813热门跟踪：反推销靴子落地 菜粕01合约涨停

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　　隔夜，菜粕01合约在夜盘开盘5分钟内封住涨停，周三03、 05合约也先后涨停。究其原因，周二午盘收盘后，中国对加菜籽反推销打听初查恶果公布，认定存在反推销性质，需要征收75.8%的保证金。尽管后续关税细目后，可能会退还部分前期交纳的保证金，但入口资本能够率将显著汲引，同期也将截至加菜籽入口。在远期供应担忧重复入口资本走高的配景下，短期菜系价钱或保管强势。不外需要预防的是，菜粕近月09合约存在仓单压力，供需步地偏宽松，涨幅或不足远月01合约。

　　供需方面，当天凌晨USDA公布8月供需数据，论述偏多。好意思豆2025/26年度新作均衡表中，训导面积由前值8340万英亩大幅下调至8090万英亩，收货面积从8250万英亩下调至8010万英亩，产量预期从43.35亿蒲下调至42.92亿蒲。需求方面，压榨保管25.4亿蒲不变，出口由17.45亿蒲下调至17.05亿蒲。最终好意思豆结转库存为2.9亿蒲，低于阛阓预期的3.5亿蒲，并低于前值3.1亿蒲。鉴于供需论述超预期利好，当天豆油、豆粕同步大涨，与菜系价钱造成共振，也对菜粕价钱组成相沿。当今水产衍生刚性奢靡对需求有一定相沿，菜籽到港有限，供应收紧趋势或将带动强预期冉冉转为强实际，重心温雅中加交易关系阐发过甚他油料品种走势。

　　尊府开始：Wind、光大期货研究所

　　撰稿：史玥明

　　从业资历：F03097365

　　投资询查资历：Z0017563

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背负裁剪：李铁民